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  • 郑糖减仓小涨,看跌普遍下跌2018-11-09
  •   行情介绍和分析
      今日白糖期货合约SR901减仓小涨,收报5084元/吨,涨跌幅为+0.53%,成交量为45.58万手,持仓量为27.22万手,日增仓-6426手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史中高位,隐含波动率贴近历史波动率运行,在国内供需情况难有大变化情况下,料后市隐含波动率将有下行趋势。受此影响,看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。
      今日白糖期权成交量5.43万手(按双边计算,下同),较上一交易日大幅增加,持仓量增加8060手至33.78万手,成交额2937万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.68和0.62,成交量PC比率显示情绪偏乐观,从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看,看涨期权的最大持仓位于5400,显示5400处存在较强压力,看跌期权的最大持仓位于4900,显示此处有支撑。整体上,成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的78.18%和20.50%,持仓量占比分别为72.82%和19.80%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
      国际方面,ICE原糖期货昨日震荡下跌,巴西本榨季即将结束,且产量在2630万吨,为数年来最低水平,同时泰国和印度即将开榨,且泰国开榨时间提前,对原糖压力较大;美国农业部周四下调当前作物年度糖库存预估,因预期产量下降,同时美国18/19年度糖库存与使用比预估为11.3%,低于10月预估的12.7%,为2017年7月以来最低,原糖短期料震荡运行。国内方面,南方部分糖厂提前开榨,11月份开榨糖厂数量多于去年同期,但考虑到食糖新增工业库存依然持续下降,达到8日的141.51万吨,短期对糖价的压力有限;石家庄海关破获一起海上偷运、绕关走私白糖案件,查扣白糖1100余吨,扣押涉嫌走私船舶1艘,国内打击走私趋严,对糖价有所支撑,短期料震荡运行,SR901合约震荡小涨,关注支撑位5030元/吨,压力位5130元/吨。机构前20名持仓方面:看涨期权和看跌期权净多持仓变化较小,但看涨期权多头和空头的变化均较大。期权操作上,方向性策略:建议观望,或轻仓试多,在标的期货5100元/吨附近,买入SR901-C-5200,参考目标位5140元/吨,止损位5080元/吨。波动率策略:当前隐含波动率维持在90分位附近运行,处于历史高位,可以选择做空波动率,采取叠做式看跌策略,即卖出2份SR901-C-5100,同时卖出1份SR901-P-5000。
    来源:瑞达期货
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