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  • 原油周评(第109期)2018-03-26
  • 原油周评(第109期)



    因地缘政治、库存锐减、美元下行三重因素叠加,本周国际原油期货价格突破区间压力,强力上行。美原油指上涨3.12美元/桶,涨幅5.09%,周末报收于64.36美元/桶;北海布伦特原油期货6月合约上涨3.89美元/桶,涨幅5.91%,周末报收于69.75  美元/桶。

    基本面信息

    一、宏观方面:周三(3月21日)美联储议息会议一致通过,加息25个基点,会议预计12个月通胀预计将在未来数月上升,缩表规模将在4月份扩大。鲍威尔在随后的发布会也表示,就业市场维持强劲,经济持续扩张,美联储将逐渐减码政策宽松。议息会议声明发布后,市场认为未来加息概率有所下滑,美元扩大跌幅,下破90关口支撑,当天原油期价连续上涨,除与地缘政治、库存下降有关之外,美元下行也提供了助力。

    与此同时,我们也看到,由于贸易战即将打响,市场担心此举会提升风险,对金融市场造成严重冲击。受此影响,市场避险情绪大幅攀升。周内,道琼斯工业指数大幅下挫5.67%,纳斯达克下挫6.54%,标普下挫5.94%。后市贸易战的负面影响能延展到什么程度?能否扩展至原油市场?需要投资者密切关注。

    二、产油国方面:周内有消息显示,美国或再对伊朗实施制裁,同时沙特和伊朗之间的紧张关系也增加了当地原油供应中断的潜在风险,中东局势不断升温成为引爆本周原油市场首要因素。

    周末沙特能源部长法利赫发表讲话表示,OPEC成员国需要继续和俄罗斯等非OPEC产油国进行合作,共同将减产行动延长至2019年,从而改善全球油市供应过剩局面,看似减产协议有望在年内得到再一次延长。此一讲话再度激励周末原油期价创近日新高。但我们认为,减产协议若要延续至2019年,OPEC内部阻力较大,能否落到实处,目前我们保留看法。

    三、EIA库存报告:美国能源信息署(EIA)周三(3月21日)公布的数据显示,截至3月16日当周,美国原油库存减少262.2万桶至4.283亿桶,市场预估为增加255.6万桶。美国精炼油库存减少202.2万桶,连续6周录得下滑,市场预估为减少174.6万桶。美国汽油库存减少169.3万桶,连续3周录得下滑,市场预估为减少200.8万桶。同时美国炼厂产能利用率较上周急升1.7%至91.7%。

    (EIA库存报告)

    四、持仓变化:周末美国商品交易委员会(CFTC)公布的数据显示,对冲基金增持美国原油期货期权净多头,而在此之前连续两周减持净多单。截止3月20日当周,投基金增持纽约和伦敦两地原油期货期权净多头头寸34,575手,总量至488,438手,与此同时空头头寸也在增持。

    五、贝克休斯活跃钻井机数量变化:美国油服公司贝克休斯周五(316)公布数据显示,截至316日当周,美国石油活跃钻井数量回升4座至800座,过去8周内有7周录得增长,因市场预期油价将在2018年内进一步走高,刺激美国原油生产商继续扩大资本支出。去年同期美国石油活跃钻井数为631座。

    (美国石油活跃钻井数)

    技术分析

    周内原油期价突破横盘区间上限,发力上行。美原油指突破61.5压力关口,直指前高65一线,上行趋势没有改变。突破后上方将面对67.1和69.73形成的区间压力,日K线上升力道较充足,周K线力道相对较弱,建议投资者继续保持多头思路,

    下周关注焦点

    1、下周一,原油将在中国期货市场上市交易,中国版的WTI、布伦特从此诞生,原油期货上市交易将为石化企业提供套期保值风险对冲、期现套利等规避价格风险的场所,必将引起国内外相关行业的高度关注。

    2、经济数据方面:下周二北京时间22点,美国将公布3月咨商会消费者信心指数;周三北京时间20:30时,美国公布第四季度实际GDP终值。

    3、关注API和EIA库存变化,以及周末贝克休斯活跃钻机数量变化。

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