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  • 原油周评(第107期)2018-03-12
  • 原油周评(第107期)


    受美国非农数据良好和局部国际关系改善影响,本周国际原油期货价格先抑后扬,周末脱离低位。较前一周比,美原油指上涨.076美元,涨幅1.26%,周末报收于60.91美元/桶;布伦特原油期货5月合约上涨0.93美元,涨幅1.44%,周末报收于65.49美元/桶。

    市场基本面信息

    一、宏观方面:

    本周美国总统特朗普签署公告,提高对钢铁和铝的进口关税,受此影响,国际大宗商品期货价格应声下跌。周末美国公布2月非农就业人数为增加31.3万人,录得一年半以来最大涨幅,明显好于预期,强劲的就业数据发布之后标普500指数最后涨幅超1%,纳斯达克综合指数创下历史新高,进一步支撑油价脱离周内低位。但我们也发现,尽管失业率保持在17年来的低位4.1%,但高于预期;薪资增速也不及预期,这两个因素或将成为日后阻碍美联储快速加息的主要理由。与此同时,周内特朗普意反常态发布消息,同意与朝鲜领导人金正恩会面,尽管我们现在尚不能最终确认两位领导人见面的诚意有多大,但这一消息将缓解国际市场避险情绪,尤其有利于东南亚商品市场,对于周末原油期价的收高,起到了推波助澜的作用。

    二、产油国信息:

    EIA短期能源报告上调美国2018年和2019年原油产量预期。美国能源信息署3月6日发布的短期能源报告显示,2018年美国原油产量预计为1070万桶/日,此前预期为1059万桶/日;2019年原油产量预计为1127万桶/日,此前预期为1118万桶/日。需求增长缓慢,报告预计2018年美国原油需求增速为47万桶/日,此前预期为45万桶/日;预计2019年美国原油需求为36万桶/日,此前预期为35万桶/日。与此同时,报告对2018年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至170万桶,维持对2019年需求增速172万桶/日不变。

    随着美国页岩油产量的激增,页岩油对于OPEC做出的结束全球原油供应过剩的努力构成牵制,周内OPEC与美国页岩油生产商举行会见,希望双方在维持油价方面承担共同责任,不过OG资源公司首席执行官Mark Papa表示,“本次OPEC与页岩油生产商会面除了陈词滥调意外,什么都没有”,可见页岩油方面合作态度并不积极。按照市场的假设,减产协议将维持到沙特阿美上市,现在减产协议各方已经急不可耐,包括科威特、阿联酋、伊朗在内的许多国家已经做好再次开动阀门的准备。

    三、EIA报告

    周三EIA库存报告显示原油库存增幅不及预期。截止到3月2日当周,美国原油库存增加241万桶,市场预期为增加272万桶;汽油库存减少78.8万桶,市场预期减少120万桶;馏分油库存减少55.9万桶,市场预期减少120万桶。炼油厂原油日加工能力上升5.3万桶至1594万桶,产能利用率上升0.2个百分点至88%。库欣原油库存减少60.5万桶至2818万桶。

    ((EIA库存报告)

    四、持仓方面

    据美国商品期货委员会(CFTC)周末公布的持仓报告显示,截止到3月6日当周,对冲基金三周来首次减持看多押注,在原油期货期权方面,共减少看多持仓17166手,总多单降至478,531手,同时增持空头头寸。

    五、活跃钻机变化

    美国油服公司贝克休斯3月9日公布数据显示,截至3月9日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至796座,7周来首次录得下降。去年同期美国石油活跃钻井数为617座。

    (美国石油活跃钻井数)

    技术分析

    以美原油指为例,对于目前期价走势,我们认为大的趋势依然保持在上升之中,并没有实质性的改变。短期期价运行在调整C浪之中,从技术分析理论角度看,C浪会有两种走法:一是常见的“之”字形态;二是“失败浪”,即并未达到“之”字形态即告完结。目前支撑位59.5一线暂时有效,上方压力61.5,建议投资者谨慎对待这个区间。

    下周关注:

    1、美国2月非农报告暗示薪资增速趋缓之际,美国2月通胀数据的重要性可见一斑,313日北京时间20:30时美国将公布2CPI14日北京时间2030时,美国将公布2PPI

    2、行业内的EIAAPI库存变化,以及贝克休斯钻井数变化,仍然是投资者必须关注的焦点。

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