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  • 原油期货周评 2018年1月29日2018-01-29
  • 原 油 周 评(第101期)



    因原油市场供应收紧,且美国库欣原油库存减量创纪录,本周国际原油期货价格继续上涨,再创近期新高。当周美原油指数上涨2.18美元/桶,涨幅3.49%,周末收于64.70美元/桶;北海布伦特原油4月合约期货价格本周上涨1.67美元/桶,涨幅2.45%,周末收于69.94美元/桶。

    市场信息面:

    1、宏观面信息:周初美国政府局部停摆,但很快国会两党达成妥协。本周美国总统特朗普等官员,抨击此前美国财政部长所称“弱势美元有利于美国贸易”言论是断章取义,特朗普表示希望看到强势美元。当周欧洲、日本等非美货币经济体利率决议,均暧昧地表达经济已开始受益于通胀走升,市场解读为或暗示其宽松货币政策料会进行调整。

    2、产油国信息:周初减产协议国家会议宣布,将长期维持减产协议框架至2018年以后,但是协议框架内容并不仅限于“减产”。阿曼官员预计今年油价会在70美元以内;卡塔尔油长预计油市恢复平衡会在2018年三季度。沙特油长法力赫表示担忧油市的脆弱程度,尽管现在油价上涨,但是无法确定油市已恢复平衡,虽然正在恢复平衡的道路上但尚未实现目标;法力赫称,我们并没有设定原油价格目标至6070美元/桶,OPEC不会改变6月前限产的立场,限产减产目标针对的是库存数据。俄罗斯能源部长诺瓦克称,平均60美元的布伦特原油报价是对2018年国际油价的合理预估。美国能源部长认为,美国页岩油的繁荣不会扰乱油市,因供应增量会被全球需求的快速增长而吸收。

    3、EIA报告:美国能源资料协会(EIA)周三数据显示,当周美国原油库存继续下滑,下滑幅度显著收窄,成品油库存增加。截止到1月19日当周美国原油库存当周减少107.1万桶,市场预估下降160万桶;汽油库存增加309.8万桶,预估增加250万桶;馏分油库存增加63.9万桶,预估下滑150万桶。美原油交割地库欣原油库存下降320万桶,库欣地区当地库存总量已减至4000万桶整数关口。美国炼油厂产能利用率下降2.1个百分点至90.9%。稍早时候公布的API库存报告意外增加478万桶,为八周来首次。

    (EIA库存报告)

     

    4、贝克休斯活跃钻机数:当周贝克休斯美国石油活跃钻机数增大12座至759座,上周减少5座;去年同期活跃钻机数为566座。近一个月在国际油价高位水平阶段,美国活跃钻机数量波动较大,整体呈现宽幅震荡上涨。

    (美国石油活跃钻井数)

    5、持仓方面:投机客继续增持美国原油期货期权净多,进一步创纪录新高。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至123日当周,基金和大型投机客增持纽约及伦敦原油期货期权净多头头寸7,612手,至549,602手。对冲基金多空头寸对比14.5:1

    6、投行观点:高盛本周称,持有大宗商品的绝佳时刻来临,因通胀、全球增长和再杠杆化,其大宗商品主管预计今年大宗商品表现好于股票。美银美林表示长期看电动车会成为原油长期需求的最大威胁之一。

    基本面

    目前在国际油市去库存进度良好背景下,美国页岩油产能扩张相对谨慎,且减产协议国家将持续维持合作框架;在全球经济复苏需求增长影响下,国际油市在今年上半年恢复基本平衡是大概率事件。目前美国库欣原油库存降幅过快,中短期对美国WTI原油期货多头更为有利;但是冬季消费旺季已走入下半程,油市在一至二季度淡季仍将面临库存反弹的压力。

    技术面

    美原油指经过短暂的调整,突破63一线压力。日线、周线保持在完好的上升趋势之中;但是我们必须清醒地看到,月线的颓势并未被扭转,且上升力道没有跟上。在这种情况下,建议交易者必须时刻留意由于日线、周线的超买,随时可能出现的技术性大幅回踩。上方目标69.7-73.1区间,下方第一支撑位63.8

    下周展望

    1、宏观方面:下周聚焦美国经济数据和美联储利率决议。129日星期一21:30美国公布12月个人消费支出物价指数年率,核心个人消费支出物价指数年率; 2月1星期四3:00  美联储公布利率决议,并发表货币政策声明;22日星期五21:30美国1月非农就业数据。

    2、继续关注EIAAPI原油库存数据,以及周末美国贝克休斯活跃油井数变化。

     

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