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  • 原 油 周 评(第99期)2018-01-17
  • 原 油 周 评(第99期)

    EIA原油库存持续下滑,本周国际原油期货价格强劲上涨。当周美原油指数上涨2.43美元/桶,涨幅4.00%,周末收于63.24美元/桶。3月交货的布伦特原油期货价格本周上涨2.02美元/桶,涨幅2.98%,周末收于69.81美元/桶。

    市场信息面:

    1、宏观面信息:110日国家统计局发布了12月全国居民消费价格指数(CPI)数据,CPI环比上涨0.3%,同比上涨1.8%。至此,2017年全年CPI数据也已出炉,全年CPI同比涨幅1.6%,涨幅比前一年回落了0.4个百分点。同时,国家统计局昨天还公布了最新一期PPI数据,去年我国PPI同比上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年下降的态势。美国12月核心CPI环比增速升至0.3%,创11个月来最大增幅;核心CPI同比增速也意外上升,这强化了美联储20183月再次加息的预期,也有助于增强美联储官员对通胀回升的信心。同时周内美联储票委言论整体表达对当前通胀水平不及预期的忧虑,考虑放慢加息进程;社会和市场较多质疑美联储以“菲利普曲线”理论作为制定核心货币政策的合理性。

    2、产油国信息:伊朗认为OPEC并不希望布伦特原油持续在60美元/桶之上。俄罗斯方面周末称,可能在下周阿曼会议讨论平稳推出全球减产协议的可能性;有分析称减产协议参与国担心高油价会刺激美国页岩油产能重新快速增长,并挤占产国的国际原油市场份额。周末消息人士称,OPEC海湾国家产油国计划维持2018年第一季度石油产出低于去年同期水平,希望确保过去3年建立的商业石油库存过剩现状消失。

    3、EIA报告:美国能源资料协会(EIA)周三数据显示,当周美国原油库存继续下滑,但成品油库存增幅继续超预期。EIA原油库存当周减少495万桶,市场预估下降390万桶;汽油库存增加414万桶,预估增加260万桶;馏分油库存增加425万桶,预估增加150万桶。美国炼油厂产能利用率下降1.4个百分点至95.3%

    美原油交割地库欣原油库存下降240万桶。目前库欣库存已经低于5年平均水平。

    (美国库欣原油库存变化)

    4、贝克休斯活跃钻机数:当周贝克休斯美国石油活跃钻机数大增10座至752座,创20176月以来最大单周增幅,因原油价格攀升;去年同期活跃钻机数为522座。

    (美国石油活跃钻井数)

    5、CFTC持仓:投机客增持美国原油期货期权净多至创纪录新高。美国商品期货交易委员会CFTC数据显示,截至19日当周,基金和大型投机客增持纽约及伦敦原油期货期权净多头头寸45,804手,至501,134手。对冲基金巨量增持多单,基金多空头寸对比超13:1

    基本面

    因资本市场对原油去库存预期愈发乐观,当前国际油期价在对冲基金做多情绪推动下连续冲高上涨。EIA周报目前开始转入成品油库存提速积累阶段,冬季用油高峰在步入末端。沙特主导的OPEC在当前油价涨势过热情况下,仍维持严格减产计划以削减商业库存,或将中期支撑原油价格维持高位运行。受油价过热影响,美国活跃钻机数大幅反弹,这将增添远期油市供应压力。

    技术面

    经过连续四周上涨,美原油指已经到达六周前我们预判的位置63一线,技术上的超买也渐渐形成,尽管总体上行趋势依然保持完好,但是在63.5没有被有效突破之前,我们暂时保留继续上行的看法。当然如果63.5一线压力被顺利突破,我们将目标设定为69.773.1这个区间。因此近期建议应密切关注63.5一线压力的有效性。

    下周展望

    1、宏观面,118日星期四3:00美联储公布经济褐皮书,118日星期四10:00中国12月及四度宏观经济数据。

    2、下周118日星期四18:00  石油输出国组织(OPEC)公布月度原油市场报告。

    3、关注EIAAPI原油库存数据。关注周末美国贝克休斯活跃油井数变化。

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