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  • 原油期货周评 2017年12月18日2017-12-18
  • 原 油 周 评



    本周国际原油期货价格小幅走低,因国际市场汽油库存上升,且有机构预计2018年上半年全球油市供应可能转向过剩。当周美原油指数下跌0.29美元/桶,跌幅0.51%,周末收于56.73美元/桶。布伦特原油3月合约下跌0.33美元/桶,跌幅0.52%,周末收于62.69美元/桶。

    市场信息面:

    1、宏观面信息:本周美联储宣布了计划中的年内第三次加息,且预计明年2018年将继续加息三次;耶伦称通胀疲软仅是暂时,美联储将按计划加息并收缩资产负债表,并预计特朗普税改将在未来几年温和提升美国经济。公布的中国11月宏观经济数据细项显示,规模以上工业增加值同比增6.1%10月回落0.1个百分点,社会消费品零售总额同比增10.2%,较上月回升0.2个百分点;固定投资同比增7.2%,回落0.1个百分点,四季度经济整体表现下行压力较大。

    2、产油国信息:本周初北海福尔蒂斯油管系统(FPS)因维修破损而关闭,导致每日45万桶规模北海原油运输暂停,有消息预计关闭时间至少需要两周。本周奥地利主要天然气管道枢纽发生爆炸起火,令意大利天然气供应受严重影响。消息人士称,俄罗斯对远期何时退出减产协议仍保留意见。

    3、EIA报告:美国能源资料协会(EIA)周三数据显示,当周美国原油库存降幅高于预期,但汽油库存继续增加。EIA原油库存当周下降511.7万桶,市场预估下降380万桶;汽油库存增加566.4万桶,预估增加245.7万桶;馏分油库存降低137万桶,预估增加90.2万桶。美原油交割地库欣原油库存减少331.7万桶至5220万桶。美国炼油厂产能利用率下滑0.4个百分点至93.4%。本周稍早前的API原油库存下滑738万桶,汽油库存增233.4万桶,馏分油库存增153.8万桶。

    (EIA库存报告)

    4、OPECIEA月报:本周公布的OPEC月报称,预计全球油市2018年末恢复平衡,因减产消除过剩库存,尽管部分非OPEC产油国增产;月报调低2018年全球对OPEC原油需求27万桶/日;月报称11OPEC原油产量降低13.3万桶/日,减产执行率121%。国际能源署IEA月报显示,全球油市可能在2018年上半年过剩,因美国当前供应增长,过剩幅度约20万桶/日,而到下半年预计转为短缺20万桶/日,总计预估2018年全球油市供需平衡;IEA预计OPEC2018年还能继续保持像2017年的50万桶/日去库存速度的希望可能会落空;IEA预估OPEC产油国11月份减产执行率由上月的96%升至115%IEA维持2017年全球油市需求增长150万桶/日不变,预估2018年增长130万桶/日。

    5、贝克休斯活跃钻机数:当周贝克休斯美国石油活跃钻机数减少4座至747座;上周增2座,去年同期活跃钻机数为510座。当周贝克休斯活跃钻机数意外降低,结束连增,尽管油价接近两年来最高水平,且钻井商开始提高明年的支出计划。据EIA月报显示,2017年美国原油产量预估增至920万桶/日年度平均产能水平,2018年将超过1000万桶/日。

    (美国石油活跃钻井数)

    6、CFTC持仓:投机客减持美国原油期货期权净多。美国商品期货交易委员会CFTC数据显示,截至1212日当周,投机基金减持纽约及伦敦原油期货期权净多头头寸7,542手,至435,200手,但净多头寸仍为历史高位。对冲基金多空双边减仓。

     

    基本面

    目前,在冬季取暖油消费旺季背景下,美国汽油库存连续大增和美国原油产能供应保持高位,令人愈发担忧旺季结束后油市供过于求问题会快速反弹;而本月IEA月报也对未来两个季度全球油市供需平衡表达了更明确的悲观看法。本周初北海输油管道破损关闭的短期阶段性利多已被市场过快抹平,而周末贝克休斯活跃钻机数转跌或稍令市场长线多头信心有所稳定。预计冬季全球油市均价仍可维持55美元/桶以上高水平运行,因当前现货市场季节性供需面向好,且北美和欧洲两个重要原油供应线路被阶段性关闭。

    技术面

    以美原油指为例,从周K线观察,周线收大十字星,显示期价走势较为纠结,尽管周内盘中曾一度低迷,但最终周K线仍保持在支撑位56.25之上。后市我们认为,总体多头趋势没有变化,且期价仍处于调整浪之中,56.25一线的支撑依然有效,上周我们技术分析中确定的目标依然可期。当然周内后半段时间如果支撑失守,已点价头寸应利用套保手段予以保护。

    下周展望

    1、宏观面,122111:00日本央行公布利率决议。

    2、NYMEX纽约原油1月期货将在北京时间1220(周三)03:30完成最后交易,届时市场波动或被放大。

    3、关注EIAAPI原油库存数据。关注周末美国贝克休斯活跃油井数变化。

     

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